原創《２００８年中級會計職稱考試財務管理重點難點（四）》：這是一篇與會計職稱考試論文范文相關的免費優秀學術論文范文資料,為你的論文寫作提供參考。
十五、資金需要量預測的銷售額比率法
對外籌資的需要量等于A· -B· -P2·E2·S2
式中：A為隨銷售同比率變化的基期資產（變動資產）；B為隨銷售同比率變化的基期負債（變動負債）；S1為基期銷售額；S2為預測期銷售額；ΔS為銷售的變動額；P2為預測期銷售凈利率；E2為預測期留存收益率；ΔS/S1為預測期銷售增長率.
十六、各種籌資方式的籌資成本計算
(一)普通股籌資成本
1.在固定股利增長率的情況下,采用股利折現模型計算普通股成本的公式為：
第一年預期股利
普通股成本等于 +股利固定增長率
普通股金額×(1-普通股籌資費率)
2.采用資本資產定價模型計算普通股成本的公式為：KO等于Rf+β（Rm-Rf）.
(二)長期借款籌資的成本
年利率×(1-所得稅稅率)
銀行借款成本等于×100%
1-銀行借款籌資費率
(三)債券籌資的成本
債券面值×票面利率×（1-所得稅稅率）
債券成本等于 ×100%
債券×（1-債券籌資費率）
十七、經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數
(一) 經營杠桿系數
△EBIT/EBIT
1.定義公式：DOL等于
△X/X
MEBIT+a
2．簡化計算公式： DOL等于 等于
M-a EBIT
式中：a為固定經營成本.
3.杠桿效應： （1）如果I等于0,則DFL等于1,表示不存在財務杠桿效應,但依然存在經營風險；
（2）如果a不等于0,則DOL大于1,表示存在經營杠桿的放大效應.
(二)財務杠桿系數
1.定義公式：△EPS/EPS
DFL等于
△ EBIT/EBIT
2. 簡化計算公式： △EPS
EPS EBIT
DEL等于等于
△ EBITEBIT-1
EBIT 式中：I為債務利息.
（2）如果I不等于0,則DFL大于1,表示存在財務杠桿的放大效應.
(三)復合杠桿系數
1.定義公式：△EPS/EPS
DCL等于
△X/X
2.簡化計算公式：M
DCL等于
M-a-I
3.杠桿效應：（1）如果a等于0,同時I等于0,則DCL等于1,表示不存在復合杠桿效應.
（2）如果a和I不同時等于0,則DCL大于1,表示存在復合杠桿的放大效應.
注意：杠桿系數計算公式中的有關數據為基期數,但計算結果表示預測期的杠桿系數.
十八、最優資本結構的确定方法
(一)每股收益無差別點法
(EBIT-I1)(1-T) (EBIT-I2)(1-T)
N1等于N2
在分析時,當預計追加籌資后的EBIT大于每股收益無差別點的EBIT時,運用負債籌資可獲得較高的每股收益；反之,當預計追加籌資后的EBIT小于每股收益無差別點的EBIT時,運用權益籌資可獲得較高的每股收益.
(二) 比較資金成本法
比較資金成本法,是通過計算比較各方案加權平均資金成本,并根據加權平均資金成本的高低來確定最優資本結構的方法.
(三) 公司價值分析法
公司價值分析法,是通過計算和比較各種資本結構下公司的市場總價值來確定最優資本結構的方法.最優資本結構亦即公司市場價值最大的資本結構.
十九、4種股利政策的評價與選擇
(一)剩余股利政策
1.含義：剩余股利政策是指公司生產經營所獲得的稅后利潤首先應較多地考慮滿足公司投資項目的需要,即增加資本或公積金,只有當增加的資本額达到預定的目標資本結構（最佳資本結構）,才能派發股利.
2.優點：有利于優化資本結構,降低綜合資金成本,實現企業價值的長期最大化.
3.缺點：使股利發放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動,不利于投資者安排收入與支出,也不利于公司樹立良好的形象.
4.適用范圍：剩余股利政策一般適用于公司初創階段和衰退階段.其理論依據是MM股利無關論.
(二)穩定增長的股利政策
1.含義：固定或穩定增長的股利政策是指在一段時期內不論公司的盈利情況和財務狀況如何,公司將每年派發的股利額固定在某一特定水平上,派發的股利額均保持不变.只有在未來利潤增長不會逆轉,才會增加股利.
2.優點：（1）有利于穩定公司股票,增強投資者對公司的信心；（2）有利于投資者安排收入與支出.
3.缺點：（1）公司股利支付與公司盈利相脫離,造成投資的風險與投資的收益不對稱；（2）它可能會給公司造成較大的財務壓力,甚至可能侵蝕公司留存利潤和公司資本.
4.適用范圍：固定或穩定增長的股利政策一般適用于公司穩定增長階段.
(三)固定股利支付率政策
1.含義：固定股利支付率政策是公司確定固定的股利支付率,并長期按此比率支付股利的政策.
2.優點：（1）使股利與企業盈余緊密結合,以體現多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則；（2）保持股利與利潤間的一定比例關系,體現了投資風險與投資收益的對稱性.
3.缺點：（1）公司財務壓力較大；（2）缺乏財務彈性；（3）確定合理的固定股利支付率難度很大.
4.適用范圍：固定股利支付率政策一般適用于公司成熟階段.
會計職稱考試論文參考資料：
結論：２００８年中級會計職稱考試財務管理重點難點（四）為適合不知如何寫會計職稱考試方面的相關專業大學碩士和本科畢業論文以及關于會計職稱考試論文開題報告范文和相關職稱論文寫作參考文獻資料下載。
